2024年返投任务未完成：创投生态下的返投困境与挑战

2024年，众多投资人面临返投困境，未能完成返投任务。国资LP成为一级市场主力，返投成为VC/PE机构的重要考核指标。返投即地方政府出资，要求投资机构按一定比例投资当地，促进产业升级。返投认定形式多样，包括固定资产投资、总部搬迁等。由于政府LP的出资和决策流程长，项目落地情况成为其出资的重要参考，一级市场甚至流行“返投前置”。

返投任务成为投资机构的痛点和卡点，部分投资机构为满足LP考核目标，出现“投资变形”现象。企业也受返投影响，出现多部门分散多地情况。政府引导基金应平衡返投要求，促进科技创新生态发展。国务院办公厅及地方政府已出台政策，鼓励降低或取消返投比例，成为创投行业的积极信号。然而，GP仍需遵循契约精神，完成返投条款。新的一年，创投从业者需调整策略，适应返投挑战。