汇丰固收研究全球主管 Major 观点解读：10 年期美债收益率难破 5%

在当前复杂多变的全球金融市场环境下，汇丰固收研究全球主管 Major 的观点引起了广泛关注。Major 指出，10 年期美债收益率不太可能突破 5%，这一论断背后蕴含着诸多因素的综合考量。

从宏观经济层面来看，尽管美国经济在过去一段时间表现出一定的韧性，但增长的动力逐渐趋缓。全球贸易摩擦的持续以及一些新兴市场国家的经济波动，对美国经济的外需产生了一定的抑制作用。同时，美国国内的通胀水平目前仍处于较为温和的状态，并未出现明显的上升趋势，这也限制了美联储加息的步伐。在这种情况下，10 年期美债收益率缺乏大幅上升的基础。

从市场供需角度分析，目前全球市场对于美债的需求依然较为旺盛。尤其是在全球经济不确定性增加的背景下，美债作为一种相对安全的资产，受到了众多投资者的青睐。大量的资金流入美债市场，对收益率的上升形成了一定的压制。此外，随着各国央行的货币政策调整，一些央行开始逐渐减少对美债的抛售，这也有助于稳定美债市场的供需关系。

具体数据也为 Major 的观点提供了有力支撑。截至目前，10 年期美债收益率大致维持在 4%左右的水平，并未出现明显的突破迹象。过去几年中，尽管美联储多次加息，但 10 年期美债收益率的上升幅度相对有限，始终在一个相对稳定的区间内波动。这表明市场对于美债收益率的上升预期较为谨慎，投资者更倾向于保持观望态度。

然而，我们也不能完全排除 10 年期美债收益率突破 5%的可能性。如果美国经济出现意外的强劲增长，通胀压力迅速上升，或者全球金融市场出现重大的动荡，都可能导致美债收益率出现阶段性的上升。但从目前的趋势来看，这种可能性相对较小。

总之，汇丰固收研究全球主管 Major 的观点提醒我们，在评估 10 年期美债收益率走势时，需要综合考虑宏观经济、市场供需等多方面因素。目前来看，10 年期美债收益率不太可能突破 5%，但市场的不确定性仍然存在，我们需要密切关注相关数据和事件的发展，以更好地把握市场的动态。