别仅聚焦美债风险，纳指正面临隐匿危机的迫近

内容总结

近期，随着日本通胀预期接近2%的目标水平，可能促使日本央行货币政策正常化，这对以纳斯达克为代表的美股构成重大冲击。特别是美国科技股估值与日本实际债券收益率高度相关，日本收益率的上升将对美股估值产生直接影响。分析师Joshi预计，在未来1-2年内，这一变化可能导致美国超级明星股票出现重大挫折。

同时，敦和资管徐小庆指出，日本央行延缓加息可能是一个错误，预计从2025年开始真正意义上的缩表将加大紧缩力度，这将对全球流动性产生冲击。美日短期利差的缩窄也预示着美股可能面临涨幅受限和波动率上升的风险。