民生策略洞察：市场热度持续上扬，北上资金与机构ETF引领阶段买入潮流

A股市场在2025年初展现出回暖迹象，整体交易热度继续提升，除上证50外，主要宽基波动率均有所下降。商贸零售、计算机、传媒等板块交易活跃，波动率较高。同时，全A股2025/2026年净利润预测有所调整，通信、化工等板块净利润预测上调。

北上资金活跃度回升，主要净买入机械、医药等板块，而两融资金也活跃回升，净买入通信、房地产等板块。龙虎榜交易热度回落，但部分板块表现突出。主动偏股基金仓位回升，主要加仓TMT、机械等板块。ETF延续被净申购，中证A500、中证1000等相关ETF受到青睐，机构持有为主的ETF净申购明显。风险提示指出，数值模型测算存在误差。本报告为民生策略团队发布，仅供参考，不构成投资建议。